恒道科技：车灯热流道国产替代领先半导体零部

　　9月8日，恒道科技（920177）披露最新投资者关系勾当记实。公司于9月4日欢迎了开源证券、银河基金、招商基金、中信证券等近30家机构调研。调研显示，公司车灯热流道营业连结较快增加，国产替代历程持续推进；同时，公司正依托细密制制能力向半导体设备零部件及光学财产链延长，机械人等新兴范畴，第二增加曲线雏形初显。2026年上半年，恒道科技实现停业收入1。58亿元，同比增加7。18%。公司自动调整运营策略，放弃了部门低毛利、价钱降幅较大的汽车表里饰热流道产物订单，将资本向高附加值营业倾斜。分营业来看，车灯热流道成为焦点增加引擎。因为该范畴合作者相对较少，2026年上半年仍连结约10%的增加。据公司披露，2025年车灯热流道系统、表里饰热流道系统收入占从停业务收入比沉别离约为42%和51%。正在客户布局上，公司汽车订单增量次要来改过能源车企，终端品牌涵盖比亚迪、上汽、奇瑞、吉利等，初步估量90%以上的汽车相关订单系新能源车型。此外，新能源电池范畴营业也连结较快增加。当前国内热流道市场仍由外资品牌从导。据QYResearch数据，2024年国内热流道市场外资品牌全体份额约70%-80%，此中柳道、圣万提、欧瑞康好塑四家头部外资合计占比约44%-45%，柳道以约15。08%的市占率居行业首位。恒道科技做为国内本土标杆，2024年市占率已升至本土企业前列。公司正在外资占劣势的高细密热流道范畴持续冲破，特别正在汽车车灯范畴已实现国产物牌替代。公司自从研发的“尾灯三色热流道系统”获2023年度浙江省首台（套）配备认定；取其他企业院校合做完成的“厚壁聚合物光学产物细密打针成形手艺取配备”科技，经中国机械工业结合会判定为“全体手艺处于国际先辈程度”。依托正在热流道范畴堆集的细密机械制制能力，恒道科技正加快结构半导体设备零部件加工赛道。目前，公司已取半导体设备厂商成立营业联系并发生订单收入。公司焦点产物笼盖三大类：清洗设备阀体部件、晶圆切割机部件、半导体前道设备腔体部件。公司暗示，半导体设备零部件加工取原有热流道分流板加工同属细密加工范围，公司正在内部流道光洁度、粗拙度、平面度等目标节制方面具有成熟工艺经验，且配备进口高端加工设备，加工精度完全合适半导体行业手艺要求。当前，半导体设备零部件外包加工需求持续增加，为公司切入新赛道供给了优良的市场窗口。据2026年8月26日董事会决议，恒道科技拟以1000万元认购格灿光电（台州）无限义务公司新增注册本钱，买卖完成后持股3。5971%。格灿光电以中国科学院上海光学细密机械研究所为焦点手艺依托，专注于半导体设备及科学仪器所需特种光源的研发、设想、制备取检测，产物包罗反复频次脉冲氙（氪）光源、持续氙（氪）灯等。此类特种光源是半导体检测设备、科学仪器的环节焦点部件，手艺门槛极高。恒道科技投资历灿光电的计谋协同性表现正在三个层面：一是产物配套协同，公司可为格灿光电加工电光源所需配套金属细密部件；二是使用场景协同，两边均面向半导体、光学等高端制制范畴；三是客户资本共享。对公司而言，此次投资是向光学财产链上逛延长的主要结构，有帮于完美其正在光学布局件范畴的财产生态。除保守汽车、家电范畴外，热流道手艺的使用场景正持续向高端新兴范畴延长，新增需求次要聚焦两大标的目的：一是金属（粉末）打针成型（MIM）工艺所需的公用细密热流道。MIM工艺普遍使用于智妙手机、可穿戴设备、医疗器械等细密金属零件制制，对热流道的温度节制、流道设想提出了更高要求。二是用于办事器内部细密塑料件、电子毗连器等部件的热流道。跟着AI算力需求迸发，办事器出货量持续增加，内部布局件的细密注塑需求随之上升。公司指出，热流道使用场景正由汽车、家电向3C消费电子、医疗、AI硬件、机械人等范畴拓展，这些范畴对热流道的细密度要求更高，市场空间较大，但需要持续的研发投入以婚配手艺要求。从本次机构调研传送的消息来看，恒道科技正处于从业升级和跨界延长的环节转型期。正在热流道从业上，公司通过自动优化订单布局、聚焦高毛利车灯营业，实现了盈利质量的提拔；正在手艺壁垒上，公司车灯热流道已达到国际先辈程度，国产替代历程持续深化；正在计谋延长上，半导体设备零部件营业已发生本色订单，格灿光电投资打通了光学财产链协同，AI硬件、机械人等新兴范畴则供给了远期想象空间。